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瑞达期货:供需面相对紧均衡 棉花中恒久料宽幅震荡国际外盘期

  2018年,优质棉产不敷布局加上对2018/2019年度棉花供需不敷的担心,国际期货配资公司激发一场小牛市,但随后国度政策的保驾护航和中美摩擦的利空效应,叠加新疆减产不如预期等多重因素共振下,郑棉期价应声下跌;展望2019年,鉴于国储棉低库存效应发酵,但中美商业纠纷仍处不确定的配景下,需求暂难有较大的改进,国际期货配资公司估量中恒久郑棉期价仍宽幅震荡为主。

  一、2018年棉花市场回首

  2018年,国际市场美棉价值指数呈现先抑后扬的态势,国际期货配资公司根基与海内棉价走势趋同,前期市场对新年度棉花产不敷需的担心以及美棉出口强劲的双厚利好下,使得郑棉价值指数大幅上扬,但跟着中美商业摩擦的不绝演变,使得中国纺织品出口需求受限,加之库存不绝累积,对付棉价形成必然的压制,整体上,国储库存低位以及产区减产效应的提振下,激发一场小牛市,但跟着新棉大量上市,而需求受关税的减弱,国际期货配资公司使得棉花根基回吐了前期涨幅。

  (一)国际棉花期货回首

  2018年国际棉价走势细分为两个阶段。

  1、1月—6月份中旬,大幅上涨

  2018年1-6月中旬,国际期货配资公司在农业论坛展望中USDA陈诉将下半年的全球棉花产量调低而消费调高,使得全球棉花供需泛起偏紧名堂,使得ICE期棉大幅上涨。

  此期间,美棉期货指数从低位的76美分/磅四周大幅上涨至6月中旬的95.06美分/磅,涨幅超25.0%。

  2、6月中下旬—12月份,高位回落伍趋于震荡

  USDA陈诉:全球棉花期初产量与需求同比上调,加之期末库存上移,国际期货配资公司无疑给以美棉价值发生必然的利空。而美棉周度出口与中国签约量大大削弱,可见受到中美商业的影响,美出口至中国棉花大大削弱,使得ICE期棉价值指数下跌的态势。

  此期间,美棉期货指数从低位的95.06美分/磅高位回落至9月底的75.92美分/磅,跌幅约25.2%。

  整体上看,国际棉价泛起先抑后扬的态势,前半年期价稳步上扬,助于基于全球棉价供需相对乐观以及美棉需求强劲,国际期货配资公司尔后受累于中美商业摩擦的影响;使得美棉期货指数价值从回吐了前期的涨幅。跟着中美商业纠纷的不绝会谈,使得ICE期棉趋于不变。

  (下图为美国棉花指数日线走势图)

 

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  数据来历:文华财经

  (二)海内棉花期货回首

  2018年海内郑棉期货价值走势大抵可分为三大阶段国际期货配资公司。

  第一阶段分为2018年1月-4月底郑棉价值指数处于14850-15700元/吨区间震荡,延续前几年的震荡名堂,节后部门纺织企业尚未复工的景象下对期价有所提振,可是新棉和郑棉以及储蓄棉将同台竞争,供给压力不容小觑,使得郑棉价值指数震荡运行。

  第二阶段分为2018年5月初至6月初郑棉价值指数加快上行,开启牛市行情;国际期货配资公司海外棉市需求旺盛为海内棉价提供了偏暖的情况,新疆主产区新苗受到天气激发引火线,提前触动了传统八年以来的牛市,更多的是对付2018/2019年度棉花供需缺口无法不敷的担心与预期。使得郑棉价值指数一度上涨至19040元/吨的新高,在该阶段涨幅到达26%。

  第三阶段分为2018年6月初至今郑棉价值指数延续跌势,国际期货配资公司从高点的19040元/吨回落至14700元/吨的低位,本年棉花需求泛起“旺季不旺态势”,一方面是由于美国对中国纺织品加征关税,叠加新棉大量上市,库存消化受阻;别的一方面,是因为涤纶短纤大涨,造成下游接管力度不足,激发郑棉期价延续跌势,并处于年头的郑棉期货价值指数程度。

  (下图为郑州棉花指数日线走势图)

 

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  数据来历:文华财经

  二、根基面因素阐明

  (一)供需方面

  USDA陈诉:2018/19年度全球产量、国际期货配资公司库存量均上调

  对付12月USDA陈诉而言,美国农业部宣布了全球棉花供需预测月报,与上月对比,2018/2019年度全球棉花产量与消费量均下调、商业量上调、期末库存小幅上调。由于巴基斯坦、中国大陆、印度、土库曼斯坦以及土耳其棉花产量下调,全球棉花产量下调14.2万吨。上述国度产量的下调高出了巴西棉产量上调21.8万吨,以及美国与科特迪瓦棉产量的小幅上调。全球棉花消费量下调27.2万吨,主要是由于中国大陆棉花消费量下调21.7万吨,国际期货配资公司但同时也下调了巴基斯坦、土耳其和乌兹别克斯坦的消费量。

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