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见龙在田,资产重估 ——申银万国期货二季度投资计策沙龙乐成举行国际外盘期货

  为了配合分享期货市场投资计策概念,探讨金融供应侧改良与市场新变革,申银万国期货研究所于4月12日乐成举行了“申银万国期货二季度投资计策沙龙”。本次集会会议首先先容了研究所自主研发的申银万国期货商品指数,随后叙述了研究所对二季度股指、铁矿石、PTA、铜和生猪等期货物种的概念与投资时机。

  申万期货研究所认真人项歌德博士在致辞时暗示,方才已往的一季度,我国在面临海表里巨大多变的经济形势下依然保持了经济的稳健增长。尤其是进入三月份,前期各项努力的宏观调控政策开始起效,制造业PMI呈现明明反弹。今朝大力大举度的减税政策已经开始执行,各项改良与支持经济成长的政策有望慢慢落地,中美之间的商业摩擦也明明和缓,我们有富裕来由对中国经济的稳健、高质量成长抱有信心。

  申万期货研究所量化高级阐明师吴广奇做申万期货商品指数演讲,归纳综合先容自主研发的申万商品系列指数近期的运行环境,包括综合指数和五个分类指数的价值走势阐明;在技能层面,申万指数一期项目已完成,单品种指数及时行情已实现多渠道展示。随后,他对近期金融市场较为存眷的商品指数新闻举办全方位解读,尤其是对原油ETF当前海表里的成长状况作较为深入的讲授。最后,他重点先容了当前研究所商品指数的事情,即全力开展场外指数交流业务和布局性理工业品业务。

  申万期货研究所阐明师贾婷婷作题为《趋势反转,政策托出牛市》的主题演讲。她认为,减税降费等各项利好政策的刺激以及中美商业摩擦和缓后风险偏好上升是年头以来股指上行的主要因素。往前看,宏观经济指标和上市公司业绩有望逐渐释放好转信号,此刻应对将来行情持乐观立场。她暗示,外资和海内杠杆资金有望成为后续主要增量资金,跟着科创板渐行渐近,科技类板块有望一连受到资金存眷,二季度股指有望震荡上行,上证综指焦点区间估量在2900-3500之间。

见龙在田,资产重估 ——申银万国期货二季度投资战略沙龙成功进行国际外盘期货

  资料来历:Wind,申万期货研究所

  

  

  申万期货研究所玄色高级阐明师郑楠作题为《供应收缩需求稳,继承看多铁矿后市》的主题演讲,深入浅出地回首了巴西东南部产生的溃坝变乱,阐明白铁矿石当下供需名堂以及将来价值展望。他认为,巴西矿难变乱抬升了铁矿石的估值中枢,铁矿石的供需均衡环境将由已往两年的过剩转而进入紧均衡的状态。跟着矿价的抬升,海内高本钱铁精粉有增产的空间,但估量增量有限。钢厂在前期采暖季期间对矿石补库并不努力,但近期口岸的投机需求开始释放。从替代品来看,铁水本钱相较于废钢价值依然较低,性价比仍然较高。钢厂年头由于利润受挤压,配矿开始追求性价比,发动了低品矿前期的走强。近期钢厂利润显著回升,盘面临标的中品矿性价比晋升,也因此催生了近期铁矿的上涨行情。展望后市,郑老师认为待回调后,铁矿远期合约依然可以转动建仓作为多头设置。

见龙在田,资产重估 ——申银万国期货二季度投资战略沙龙成功进行国际外盘期货

  数据来历:Wind,钢联数据,申万期货研究所

  申万期货研究所农产物(000061)阐明师傅博作题为《猪肉消化库存,三季度供给最紧》的主题演讲,深入地阐明白非洲猪瘟疫情对生猪供给的影响。他认为,二季度,海内还可以消化现有育肥猪和冻猪肉库存,生猪和猪肉价值估量涨幅有限,可是,受非洲猪瘟疫情影响,能繁母猪存栏呈现了同比20%阁下的下降,且非洲猪瘟疫情短期难以消除,纵然局限猪场的后备母猪增补能繁母猪,也至少需要10到13个月时间,2019年三季度估量将是生猪存栏的年内低点,生猪供给将进入最告急的时候。猪肉的供需均衡,需要通过替代、入口以及涨价抑制消费等多种渠道来实现,生猪和猪肉价值大概在8、9月份呈现较大幅度上涨。

见龙在田,资产重估 ——申银万国期货二季度投资战略沙龙成功进行国际外盘期货

  资料来历:Wind,申万期货研究所

  申万期货研究所阐明师贺晓勤作题为《PX超预期投产,PTA本钱估值下行》的主题演讲。她认为,进入二季度,需要存眷的是,PX正式步入产能扩张岑岭期,带来本钱下行压力。凭据当前的产物价值计较,本钱最高的是MX制PX,靠近900美金/吨,本钱最低的照旧一体化妆置,本钱810美金/吨。在恒力一期225万吨的PX产能投放之后,利润程度较差的MX工艺利润环境将受到严重挑战,在原油价值程度稳定的环境下,估量PX价值将降至900-950美元/吨,较当前的PX价值1036美金/吨,依然有80-100美金的下行空间。在三季度之后,还会有更多的PX装置投产,届时PX估值将继承下行。在聚酯装置开工维持高位状态下,PTA相应加工费有晋升空间,财富链利润将慢慢由PX端转移至PTA端。而PTA的绝对价值将更多受到本钱下行影响,估量将泛起出重心下行的趋势,PTA主力合约价值焦点运行区间估量在5500-6500。

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  资料来历:Wind,申万期货研究所

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